Tự chơi
chứng khoán

<<< Người mới chơi chứng khoán nên mua cổ phiếu nào? Thời gian giao dịch chứng khoán Việt Nam ra sao? >>>

Margin rất hiệu quả trong uptrend, khi đó NĐT với vốn ban đầu nhỏ, có thể mua được tối đa hơn 2 lần so với số vốn hiện có, giúp gia tăng tỉ suất lợi nhuận trong một khoảng thời gian ngắn. Tuy nhiên, nếu dự báo sai xu hướng giá cổ phiếu, hoặc trong downtrend, việc sử dụng đòn bẩy sẽ tác dụng làm trầm trọng hơn khoản lỗ mà nhà đầu tư phải gánh chịu.

Có nhiều vấn đề lớn mà nhà đầu tư cần quan tâm khi sử dụng margin bao gồm: mã được cấp margin, tỉ lệ cho vay, hạn mức cho vay (room margin) mà công ty chứng khoán cấp cho mỗi mã. Số tiền nhà đầu tư đựợc vay tuỳ thuộc vào cổ phiếu bạn nắm giữ, thời điểm cho vay và tỉ lệ đòn bẩy được cấp cho từng mã. Tỉ lệ đòn bẩy chính là 10%, 20%, 50%,...Cũng có một số giải thích khác về tỉ lệ đòn bẩy ví dụ: 1-1, 1-3, 3-7, 5-5... Tuy nhiên theo quy định 5-5 hoặc 50% chính là tỉ lệ lớn nhất được phép cấp margin cho CKCS (chứng khoán cơ sở).

Margin là gì?

Ví dụ công ty chứng khoán VPS cấp margin cho mã HPG (Hòa Phát) là 50% thì nếu nhà đầu tư đang có tài sản là 100 triệu, sẽ mua được tối đa 150 triệu cổ phiếu HPG. Nếu mã này tăng 10%, tổng tài sản của bạn sẽ tăng là 10% + 10% x 0.5 = 15%. Việc này giúp ra tăng lợi nhuận một cách nhanh chóng.

Như TỰ CHƠI CHỨNG KHOÁN tìm hiểu thì VPS hay các công ty chứng khoán đều có danh mục cụ thể tỉ lệ ký quỹ của từng mã theo quy định của Ủy ban chứng khoán. Việc sử dụng margin hay không tùy thuộc vào khẩu vị từng cá nhân.

Hiện nay, lãi suất cho vay ký quỹ (margin) dao động trong khoảng 9-14% tùy công ty và các chương trình khuyến mãi. Trường hợp cổ phiếu giảm hoặc nếu tỷ lệ lợi nhuận trên vốn đầu tư của nhà đầu tư không lớn hơn tỷ lệ lãi suất vay, nhà đầu tư sẽ bị thua lỗ. Một số công ty chứng khoán có rất nhiều chương trình khuyến mãi phí giao dịch cũng như phí margin. VPS là một trong các công ty đi đầu về chính sách ưu đãi.

Khi giá trị tài sản ròng bị giảm quá tỷ lệ an toàn, công ty chứng khoán sẽ yêu cầu nhà đầu tư thực hiện việc bổ sung thêm tài sản đảm bảo là tiền hoặc cổ phiếu. Nếu nhà đầu tư không bổ sung thêm tài sản đảm bảo thì sẽ phải bán bớt cổ phiếu ra để giảm tiền vay, đưa tỉ lệ đòn bảy về đúng quy định. Đây cũng là khái niệm "Margin Call" mà thị trường hay nhắc tới.

Trong trường hợp phải bổ sung, công thức tính như sau:

Giá trị chứng khoán ký quỹ bổ sung = (Tỷ lệ ký quỹ – Tỷ lệ ký quỹ duy trì ) / (1 – Tỷ lệ ký quỹ duy trì) x Tổng giá trị tài sản trên tài khoản giao dịch ký quỹ tính theo giá thị trường.

Hoặc: Số tiền ký quỹ bổ sung= (Tỷ lệ ký quỹ – Tỷ lệ ký quỹ duy trì) x Tổng giá trị tài sản trên tài khoản giao dịch ký quỹ tính theo giá thị trường.

Trong thực tế, khi ngưỡng margin call xảy ra mà nhà đầu tư không kịp bổ sung tài sản đảm bảo, công ty chứng khoán có thể bắt đầu bán bất kỳ chứng khoán nào trong danh mục đầu tư mà không bắt buộc phải hỏi ý kiến.

Việc sử dụng margin là con dao 2 lưỡi, trong ngắn hạn rủi ro của tỉ lệ margin lớn là rất rủi ro, đòi hỏi người chơi phải có cái đầu lạnh & kiến thức chứng khoán vững vàng.

Chúc các bạn hiểu hơn về Margin, có thêm nhiều kiến thức về chứng khoán đặc biệt các NĐT mới.

Hòa Nguyễn