Tự chơi
chứng khoán

<<< Khủng hoảng Country Gardern đã được cảnh báo từ lâu Nhận định thị trường chứng khoán tuần 05/11/2023 - 10/11/2023 >>>

Trong Series nhận định thị trường chứng khoán tháng 10, TỰ CHƠI CHỨNG KHOÁN đã đưa ra một số luận điểm TTCK Việt Nam khả năng sẽ tạo đáy - nói cách khác là vùng đáy trong cuối tháng 10 căn cứ dựa trên các dữ kiện vĩ mô và dự báo về kết quả kinh doanh các ngành nghề. 

Hiện tại nhận định này đang khá sát với biến động của TTCK VN. Về timing có thể sai sót một chút - sự điều chỉnh có thể xê dịch sang tháng 11, tuy nhiên vùng giá hiện tại của VNINDEX có thể nói là KHÁ HẤP DẪN.

1. BCTC Quý III/2023

Hiện đã có  900 doanh nghiệp trên tổng số 1609 ngân hàng và doanh nghiệp, đại diện cho hơn 90% vốn hoá của TTCK VN đã công bố kết quả kinh doanh, ước tính lợi nhuận tăng 7% so với cùng kỳ. Đây có thể coi là một con số tích cực nhất trong 3 quý của năm 2023, là quý tăng trưởng dương dầu tiên sau 2 quý đầu suy giảm.

Xét theo ngành, tăng trưởng Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường đóng góp chu yếu từ khối Tài chính. Cụ thể, Chứng khoán +104,2%, Bảo hiểm +19,4%. Ngân hàng giảm nhẹ 1,4%. Ở chiều ngược lại, lợi nhuận sau thuế tiếp tục giảm so với cùng kỳ ở khối Phi tài chính (-3,6%), nhưng tốc độ suy giảm thu hẹp đáng kể so với các quý trước đây. (trích dẫn từ VnEconomy).

Có thể đánh giá là nền kinh tế đã tạo đáy và bắt đầu phục hồi kinh tế. Chu kì phục hồi sẽ thấy rõ nét hơn trong Quý 4.

2. Định giá thị trường

P/E ước tính cho năm 2023 đang ở mức 11 lần dữ liệu đầu tháng 10, hiện tại P/E forward đang dưới 11, đã giảm 10% so với mức 12,3 lần thiết lập tại đỉnh ngắn hạn của VNIndex. Mức định giá này thấp hơn đáng kể mức 14 lần của TB 5 năm và chỉ bị xuyên phá khi thị trường diễn ra các sự kiện “thiên nga đen” như Covid- 19 (đầu năm 2020) và đợt bùng nổ rủi ro thanh khoản trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp (quý 2 và quý 3 năm 2022).

Dự báo kĩ thuật vùng đảo chiều của VNINDEX

Theo đồ thị ở trên, VNINDEX  xác suất có thể thủng vùng giá 1000 là có và tạo đáy tại vùng giá 95x - 98x. Tuy nhiên, theo số liệu thực tế tính theo chỉ số P/E, VNINDEX đang ở vùng giá rất hấp dẫn, đủ thu hút dòng tiền lớn tham gia giải ngân. Chiến lược cho NĐT là: nên tham gia giải ngân với tỉ trọng vừa phải.

Chỉ số RSI = 26.47 đang phân kỳ âm, cho thấy thị trường đang quá bán rất mạnh có thể xảy ra đảo chiều bất cứ lúc nào. Khi thị trường có tín hiệu đảo chiều, hãy kích hoạt lệnh mua với tỉ trọng cao hơn.

3. Vĩ mô trong nước, quốc tế

• Sự căng thẳng tình hình địa chính thế giới vẫn đang tiếp tục với điểm nóng là: Trung Đông (xảy ra 2 tuần), Ucraina - Nga (xảy ra 2 năm chưa kết thúc).
• Lạm phát và chính sách thắt chặt tiền tệ của FED.
• Chính sách nới lỏng tiền tệ trong nước: hiện tại NHNN đang duy trì chính sách lãi suất thấp để hỗ trợ doanh nghiệp giúp phục hồi kinh tế. Chứng khoán là một trong những ngành hưởng lợi đầu tiên - thể hiện ở việc thanh khoản thị trường trong những tháng gần đây đã cải thiện rất nhiều so với 2 quý đầu năm.

Vĩ mô quốc tế ít nhiều ảnh hưởng tới tâm lý giao dịch trên TTCK Việt Nam, tuy nhiên các cơ chế kích thích kinh tế của nhà nước vẫn là đối tượng ảnh hưởng nhiều nhất tới TTCK. Nếu các quyết sách trong tháng 11 của FED tương tự các dự báo trước đó (giữ nguyên lãi suất), TTCK sẽ sớm tích cực trở lại.

4. Tâm lý giao dịch trên TTCK

16 cung bậc tâm lý giao dịch trên TTCK

Một câu nói bất hủ có thể áp dụng trong hoàn cảnh hiện nay: Thị trường đầu cơ sinh ra trong sự ảm đạm, lớn lên bằng sự hoài nghi, phát triển nhờ sự lạc quan và chết bởi sự thỏa mãn. Có thể nói, TTCK đang ở vị trí số 10 - 12. 

Mọi lý do và thống kê đưa ra đều chỉ ra rằng: vùng giá này hoàn toàn có thể giải ngân từ từ cho mục tiêu ngắn hạn cũng như dài hạn. Sự điều chỉnh của TTCK là đan xen, sẽ luôn có các mã cổ phiếu tạo đáy trước và đi lên. Việc của NĐT là quan sát và phát hiện ra nó.

TỰ CHƠI CHỨNG KHOÁN cho rằng: thị trường chứng khoán luôn tồn tại với vẻ đẹp bất hủ của nó, chúng ta hãy cố gắng đánh giá cơ hội, rủi ro để gia tăng lợi nhuận một cách tối ưu.

Hòa Nguyễn