Tự chơi
chứng khoán

<<< Nhận định thị trường chứng khoán tuần 22/01/2024 - 26/01/2024

Trước tiên, TỰ CHƠI CHỨNG KHOÁN phải thừa nhận rằng dòng Ngân hàng có sức hút quá lớn, khi sóng đến, con sóng Ngân hàng thật dài, tuy sức tăng không nhiều nhưng sự đồng đều và tính dẫn dắt rất mạnh. Ở thời điểm hiện tại, mỗi khi dòng này nổi sóng, hầu như các nhóm ngành khác khó tăng điểm hoặc thậm chí giảm điểm. Tính đến thời điểm này, sóng ngân hàng đã kéo dài hơn 1 tháng khiến các nhóm ngành khác đều rơi vào trạng thái quá bán. 

Và TỰ CHƠI CHỨNG KHOÁN thấy rằng chỉ có 2 cụm từ phù hợp với trạng thái hiện tại đối với các nhóm ngành khác: xây nền giá mới hoặc phân phối vùng đỉnh. 

Xu hướng ngắn hạn của VN-INDEX:

Hình 1: VN-INDEX đang ở 1175.67

Dựa theo BCTC, các nhóm ngành phi tài chính có kết quả kinh doanh tiếp tục giảm tốc và kì vọng có nhiều giải pháp để đẩy mạnh sự hồi phục (bơm tiền, duy trì lãi suất thấp, định hướng và chính sách,…), trong ngắn hạn TỰ CHƠI CHỨNG KHOÁN cho rằng các nhóm ngành đang đồng thuận xây nền giá mới là phù hợp hơn.

Nếu doanh nghiệp dần dần hồi phục từ mốc này, xu hướng tăng mạnh đến cuối năm của chỉ số là khả thi. Ngược lại, chỉ số cần tìm đáy mới để định giá lại tổng thể của nền kinh tế.

I. Diễn biến giao dịch tuần trước (22/01/2024 - 26/01/2024)

Là tuần tích lũy sau đà tăng nóng:

Hình 2: Thống kê giao dịch VN-INDEX tuần vừa qua 15/01/2024 - 19/01/2024

1. Đánh giá VN-INDEX theo từng phiên:

• Thanh khoản 2 tuần 22/01 - 26/01 có phần nhỉnh hơn một chút so với tuần liền trước mặc dù là tuần giáp Tết.
• Thanh khoản các phiên giảm điểm co lại, phiên thứ 6 - phiên tăng điểm thanh khoản tăng nhẹ. Nhìn chung đây là các phiên giao dịch khá thuần thúy. 
• Thanh khoản duy trì từ 11.000 tỉ  - 18.000 tỉ là mức vừa phải.

2. Đánh giá VN-INDEX theo tuần:

Hình 23 Thống kê giao dịch VN-INDEX tháng 1/2024

• VN-INDEX tuần vừa qua giao dịch trong biên độ khá hẹp, tuy phiên cuối tuần là một phiên xanh điểm tuy nhiên xét theo góc độ tuần, VN-INDEX giảm 7 điểm (từ 1182 về 1175).
• Xét về góc độ này, VN-INDEX có 3 kháng cự mạnh là 1191 và 1125, cận trên là kháng cự 1245 là mốc quyết định đảo chiều xu hướng của chỉ số. 
• Do phiên thứ 6 (26/01) là một phiên xanh điểm, ta có thể hi vọng tuần này (29/01/2024 - 03/02/2024) là một tuần chỉ số tăng phá vỡ một trong 3 mốc kháng cự quan trọng kể trên.

3. Đánh giá VN-INDEX qua các nhóm ngành và dòng tiền:

• VN-INDEX trong tháng 1 nhóm ngân hàng thể hiện sức mạnh tuyệt đối, tăng giá liên tục với sự dẫn dắt của bộ 3 ngân hàng nhà nước: VCB, CTG, BID. Giá rẻ, lợi nhuận tốt và sự tích lũy chặt trong dài hạn tạo ra sức hút đối với các NĐT lớn, quỹ.
• Ngoài ra, nhóm bán lẻ - một nhóm là khẩu vị yêu thích các NĐT lớn cũng ở đà tăng giá sát cánh cùng nhóm ngân hàng.
• Các nhóm ngành chính khác: thép, chứng khoán và bất động sản chỉ giao dịch ở thế cầm chừng, dòng tiền vào yếu mặc dù có khá nhiều mã có KQKD Quý 4 khá tích cực, thậm chí tốt hơn nhiều dòng ngân hàng. Tuần gần nhất (22/01 - 26/01), dòng tiền có dấu hiệu tìm đến các nhóm này, kì vọng là các nhóm được đẩy giá tiếp theo giúp VN-INDEX không bị ngắt mạch đà tăng.
• Dòng ngân hàng cũng cho dấu hiệu đạt đỉnh khi giá chững lại, thanh khoản giảm nhẹ.

=> Nhìn chung, nếu dòng tiền không lan tỏa, các nhóm ngành khác cũng đạt đỉnh, VN-INDEX có thể rơi vào trạng thái giảm mạnh trong tháng 2.

II. Các vấn đề trong nước cần quan tâm

1. Nhóm thép là nhóm có BCTC tích cực nhất trong các nhóm ngành dưới sự dẫn dắt của mã HPG - Tập đoàn Hòa Phát - doanh thu tăng 33%, lợi nhuận tăng 249%. HSG cũng có KQKD rất tích cực từ âm Quý 4/2022 sang lãi 103 tỉ đồng quý 4/2023. => TỰ CHƠI CHỨNG KHOÁN kì vọng ngành này sẽ dẫn dắt dòng tiền vào VN-INDEX trong các tuần tiếp theo. 

2. Giá thép trong nước cho tín hiệu khả quan, nhiều doanh nghiệp thép tăng giá lần thứ 2 kể từ đầu năm.

3. Dòng chứng khoán là một dòng cho BCTC cuối năm khá trái chiều. 70% các công ty đều cho kết quả kinh doanh quý 4 tích cực như SSI, VIX, FPTS, VND. Tuy nhiên VCI - một mã lớn cho KQKD giảm mạnh.

4. KRX vẫn là cái tên được nhắc đến nhiều trong tuần vừa qua, tuy nhiên tiến độ triển khai nó vẫn là câu hỏi mờ cho các NĐT.

5. Thu hút vốn đầu tư nước ngoài tăng hơn 40% trong tháng đầu năm 2024. (Xem tại đây). Bất động sản khu công nghiệp là nhóm ngành được hưởng lợi từ thông tin này.

6. Doanh nghiệp thành lập mới tháng 1/2024 tăng mạnh, nền kinh tế có dấu hiệu khởi sắc ngay từ đầu năm. Cụ thể, số doanh nghiệp thành lập mới trong tháng 1/2024 là 13.536 doanh nghiệp (tăng 24,8% so với cùng kỳ năm 2023) với số vốn đăng ký thành lập đạt 151.451 tỷ đồng (tăng 52,8% so với cùng kỳ năm 2023).

7. Bất động sản tiếp tục là câu chuyện nóng 2024: Thanh tra TP.HCM kiến nghị xử lý 20 công trình xây dựng có sai phạm Cùng với 17 dự án bất động sản chậm triển khai tại quận 5, Giá xây dựng tại Tokyo đắt nhất Châu Á – Thái Bình Dương,…

III. Các vấn đề quốc tế nổi bật

Một số thông tin đáng chú ý:

1. Trung Quốc hạ dự trữ bắt buộc là thông tin quan trọng nhất tuần qua và thời gian tới. Đây là cú hích đối với các thị trường tài chính lân cận cũng như các ngành nghề phi tài chính. Dự kiến điều này giúp bơm 276 tỉ USD ra thị trường giúp vực dậy thị trường tài chính. Một số nhóm ngành dự kiến hưởng lợi từ thị trường Trung Quốc: thép, nông sản, thủy sản, dệt may.

2. Lạm phát vẫn giảm, nền kinh tế Mỹ tăng trưởng cực kì mạnh mẽ trước cơn bão lãi suất cao. Nền kinh tế này luôn thể hiện sự mạnh mẽ, bền bỉ với cấu trúc vô cùng vững chắc trước giông bão. Đây cũng là tín hiệu cực kì mạnh mẽ, tích cực đối với các nền kinh tế dựa vào xuất khẩu như Việt Nam. Các nhóm ngành được hưởng lợi: công nghệ cao, công nghệ thông tin, thủy sản, dệt may.

3. Giá vàng giảm khi nền kinh tế Mỹ tăng trưởng tốt do FED có khả năng giữ nguyên lãi suất lâu hơn và USD mạnh lên.

4. Giá dầu tăng mạnh do dự trữ WTI thấp hơn dự báo.

5. Giá BTC (Bitcoin) trên đà phục hồi sau khi giảm về 38.000 USD. 

6. Đà tăng của nền kinh tế Mỹ cũng như lạm phát giảm đang về mục tiêu, tuy nhiên quan điểm của FED đang bị lãng quên. Các cuộc họp trong quý 1/2024 là các cuộc họp quan trọng nhất đối với giới tài chính thế giới cũng như trong nước (diễn ra 31/1 và kết quả 2/2). Xem thêm

7. Xung đột vũ trang gia tăng tại nhiều nơi trên thế giới cũng là vấn đề cần quan tâm.

III. Đánh giá sơ lược theo kỹ thuật về VNI-INDEX

Nền kinh tế thể hiện sự thích nghi nhanh chóng trong môi trường lãi suất cao khiến Việt Nam vẫn tăng trưởng rất tốt từ 5 - 6% trong năm vừa qua. Với đà phục hồi hiện tại, hoàn toàn có thể mơ TTCK sẽ tiếp đà tăng tiến tới mốc 1200 trước Tết Âm Lịch.

Hình 6: Dự đoán đà tăng của VN-INDEX trước Tết Âm Lịch 2024

Kịch bản tốt: dòng tiền lan tỏa sang các nhóm ngành có KQKD tích cực đồng thời nhóm ngân hàng sideway - tích lũy giúp VN-INDEX sớm vượt qua các mốc 1191, 1205, 1225 để thu hút các NĐT giao dịch trở lại.

Kịch bản xấu: lực cung hàng vùng 1191 - 1225 quá lớn, chỉ số vượt lên và giảm trở lại sẽ khiến thị trường giảm sâu nguyên do KQKD quý 4/2023 chưa thực sự tốt. Ngoài ra, các yếu tố vĩ mô từ bên ngoài (chiến tranh tại các điểm nóng lan rộng) hoặc FED tiếp tục nâng lãi suất - hoặc giữ lãi suất lâu hơn kì vọng có thể tạo ra nhịp bán tháo mạnh mẽ trên TTCK toàn cầu.

Tuy nhiên việc tăng giảm của thị trường không diễn biến ngay tức thời, cần có thời gian để phân phối hoặc tích luỹ. Việc NĐT cần làm là biết quản trị rủi ro.

Chúc các NĐT của chúng ta luôn gặt hái được nhiều thành công trong quá trình đầu tư.

Hòa Nguyễn